网赚讲师中期业绩亏损收窄3.35% 百济神州加码研发何时能

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分类:赚钱行业

在美国上升而在香港下降是百济神州在太平洋两岸市场的真实表现。

2016年登陆纳斯达克主板市场后,该公司于2018年在香港成功上市。然而,与美国股市的美相比,它在香港股市的日子并不是很好。

8月9日,百济神州(06160-HK)发布公告,显示公司2019年总收入为3.21亿美元,同比增长276.31%。同期净亏损2.54亿美元,比2018年下降3.35%。

其中,第二季度收入为2.43亿美元,同比增长358.49%,主要是因为辛集公司因终止与雷立珠单抗的合作而获得1.5亿美元,加上对前期合作延期收入的确认以及辛集公司在中国授权产品销售收入的增加。

根据分析,百济神州的半年业绩对其主营业务贡献甚微。

在6个月的3.21亿美元总收入中,仅从终止合伙人处就获得1.5亿美元,占近一半。如果排除这些合作伙伴的收入来源,六个月的实际收入可能约为1.5亿美元,而第一季度的收入约为7800万美元。计算出来的第二季度收入可能比上一季度有所下降,经营状况也没有明显改善。研发成本很高

回到当地市场也可能导致不服从。

百济神州是一家全球性的商业和R&D生物技术公司,专注于分子靶向和免疫治疗的研究和开发。其正在开发的产品线包括新的口服小分子和单克隆抗体抗癌药物。

报告显示,2016年至2018年,公司主要收入分别为107万美元、2.38亿美元和1.98亿美元。同期净亏损为-1.19亿美元,-9330万美元,-6.74亿美元。可以看出,2018年该公司在香港上市后,赤字缺口非但没有盈利,反而更大。

不赚钱背后的逻辑是什么?

这很简单,赚得少,花得多。从收入构成来看,公司主要依靠产品收入和合作收入,占2017年总收入的89.63%。目前,该公司尚未在香港股市上市,对合作伙伴的依赖仍然非常严重。截至2018年,公司的产品收入占比大幅增加,占比66.03%。

总体而言,百济神州2018年的收入在2017年有所下降,但至少可以看出,该公司正试图变得独立,并依赖其产品来盈利。

至于支出多方面,事实上,除了产品销售成本和管理成本的增加,公司最重要的支出是研发,这是一个严重的“烧荒”,从2017年的2.69亿美元大幅增加到2018年的6.79亿美元,增幅为152.42%,约合人民币47.94亿元。

创新药物和抗肿瘤药物研发周期长、前期成本高是正常的,但每年投资近50亿元却令人惊讶。国内制药巨头恒瑞制药(600276)目前市值接近3000亿元,2018年累计研发投资仅为26.7亿元。

百济神州的巨额投资在短期内将增加损失,但关注研发管道收获期间能生产多少重型产品可能是焦点。

对此,该公司在其年度报告中表示,其自主研发的核心候选产品处于临床试验后期,包括(1)扎努布替尼(bgb-3111),一种潜在的布鲁顿酪氨酸激酶类最佳小分子抑制剂(BTK);(2)tislelizumab(BGB-A317),一种正在开发的针对免疫检查点受体抗程序性死亡受体1(PD-1)的人源化单克隆抗体,和(3) pamipalib (bgb-290),一种正在开发的针对多聚腺苷二磷酸聚合酶1(PARP1)和PARP2的小分子抑制剂。

有这么多主要药物上市,公司能不能暂停研发?

从2019年上半年的研发支出来看,投资不但没有减少,反而增加了。仅在六个月内,它就已经花费了4.07亿美元。如果下半年不变,估计百济神州2019年全年的研发支出将达到近8亿美元,约合人民币56.47亿元。肿瘤市场的竞争非常激烈。

凭借其强大的R&D和创新能力,百济神州在美国股票市场一直对资本有着巨大的需求。

自上市以来的三年中,其股价已从每股24美元的发行价升至每股132.98美元的最新股价(截至2019年8月10日)。然而,在香港股市,这只“海龟”在上市首日首次亮相,股价一度跌至每股103港元,低于每股108港元的发行价。

这一巨大差距在一定程度上反映出百济神州在香港股市面临诸多挑战。回到香港股市后,公司将主要面对PD-1/L1肿瘤药物的国内市场竞争。

目前,恶性肿瘤已成为严重威胁人类健康的主要疾病之一。中国抗肿瘤药物市场近年来发展迅速。根据该公司的招股说明书,2013年抗肿瘤药物市场占中国医药市场的8.4%,2017年增至9.7%。

在此基础上,许多制药公司加入了抗肿瘤药物的研发,并加大了抢占市场份额的力度。如君石生物(01877-HK)和信达生物(01801-HK)、PD-1/L1等也在港上市,相继上市。

百济神州在公告中透露,今年上半年,公司PD-1 tilelizumab向中国NMPA提交了用于治疗转移性尿路上皮癌(UC)患者的sNDA,并被纳入优先审查范围。与此同时,tillizumab联合化疗治疗一线晚期鳞状非小细胞肺癌(NSCLC)患者的3期临床试验已经完成,患者已经入选。

网赚点击广告中期业绩亏损收窄3.35%,百济神州加码研发何时能

在美国上升而在香港下降是百济神州在太平洋两岸市场的真实表现。

2016年登陆纳斯达克主板市场后,该公司于2018年在香港成功上市。然而,与美国股市的美相比,它在香港股市的日子并不是很好。

8月9日,百济神州(06160-HK)发布公告,显示公司2019年总收入为3.21亿美元,同比增长276.31%。同期净亏损2.54亿美元,比2018年下降3.35%。

其中,第二季度收入为2.43亿美元,同比增长358.49%,主要是因为辛集公司因终止与雷立珠单抗的合作而获得1.5亿美元,加上对前期合作延期收入的确认以及辛集公司在中国授权产品销售收入的增加。

根据分析,百济神州的半年业绩对其主营业务贡献甚微。

在6个月的3.21亿美元总收入中,仅从终止合伙人处就获得1.5亿美元,占近一半。如果排除这些合作伙伴的收入来源,六个月的实际收入可能约为1.5亿美元,而第一季度的收入约为7800万美元。计算出来的第二季度收入可能比上一季度有所下降,经营状况也没有明显改善。

研发费用高企

回到当地市场也可能导致不服从。

百济神州是一家全球性的商业和R&D生物技术公司,专注于分子靶向和免疫治疗的研究和开发。其正在开发的产品线包括新的口服小分子和单克隆抗体抗癌药物。

据东方财富报道,2016年至2018年,公司主要收入分别为107万美元、2.38亿美元和1.98亿美元。同期净亏损为-1.19亿美元,-9330万美元,-6.74亿美元。可以看出,2018年该公司在香港上市后,赤字缺口非但没有盈利,反而更大。

不赚钱背后的逻辑是什么?

这很简单,赚得少,花得多。从收入构成来看,公司主要依靠产品收入和合作收入,占2017年总收入的89.63%。目前,该公司尚未在香港股市上市,对合作伙伴的依赖仍然非常严重。截至2018年,公司的产品收入占比大幅增加,占比66.03%。

总体而言,百济神州2018年的收入在2017年有所下降,但至少可以看出,该公司正试图变得独立,并依赖其产品来盈利。

至于开支,事实上,除了产品销售成本和管理成本的增加,公司主要集中在这方面的研究和开发。烧钱。严重,从2017年的2.69亿美元大幅增加到2018年的6.79亿美元,增幅为152.42%,约合人民币47.94亿元。

创新药物和抗肿瘤药物研发周期长、前期成本高是正常的,但每年投资近50亿元却令人惊讶。就目前市值接近3000亿元的国内制药巨头恒瑞制药而言,2018年的研发投资仅为26.7亿元。

百济神州的巨额投资在短期内将增加损失,但关注研发管道收获期间能生产多少重型产品可能是焦点。

对此,该公司在中间表示,其自主研发的核心候选产品处于后期临床试验阶段,包括(1)扎努布替尼(bgb-3111),一种潜在的布鲁顿酪氨酸激酶类最佳小分子抑制剂(BTK);(2)tislelizumab(BGB-A317),一种正在开发的针对免疫检查点受体抗程序性死亡受体1(PD-1)的人源化单克隆抗体,和(3) pamipalib (bgb-290),一种正在开发的针对多聚腺苷二磷酸聚合酶1(PARP1)和PARP2的小分子抑制剂。

有这么多主要药物上市,公司能不能暂停研发?

从2019年上半年的研发支出来看,投资不但没有减少,反而增加了。仅在六个月内,它就已经花费了4.07亿美元。如果下半年不变,估计百济神州2019年全年的研发支出将达到近8亿美元,约合人民币56.47亿元。

肿瘤药市场竞争激烈

凭借其强大的R&D和创新能力,百济神州在美国股票市场一直对资本有着巨大的需求。

自上市以来的三年中,其股价已从每股24美元的发行价格升至每股132.98美元的最新股价(截至2019年8月10日),赚钱行业,但在香港股市,这种情况依然存在。海龟。上市首日,股价跌至每股103港元,低于每股108港元的发行价。

这一巨大差距在一定程度上反映出百济神州在香港股市面临诸多挑战。回到香港股市后,公司将主要面对PD-1/L1肿瘤药物的国内市场竞争。

目前,恶性肿瘤已成为严重威胁人类健康的主要疾病之一。中国抗肿瘤药物市场近年来发展迅速。根据该公司的招股说明书,2013年抗肿瘤药物市场占中国医药市场的8.4%,2017年增至9.7%。

在此基础上,许多制药公司加入了抗肿瘤药物的研发,并加大了抢占市场份额的力度。如君石生物(01877-HK)和信达生物(01801-HK)、PD-1/L1等也在港上市,相继上市。

百济神州在公告中透露,今年上半年,公司PD-1 tilelizumab向中国NMPA提交了用于治疗转移性尿路上皮癌(UC)患者的sNDA,并被纳入优先审查范围。与此同时,tillizumab联合化疗治疗一线晚期鳞状非小细胞肺癌(NSCLC)患者的3期临床试验已经完成,患者已经入选。

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虽然肿瘤药物的竞争轨道越来越拥挤,但与美国市场不同,中国药品监督管理局批准注册的药物仍然缺乏专利联系,专利期限延长,因此也将面临早期仿制药的竞争。

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